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问道篇:“投资很简单,但不容易”,用数据重新回味巴菲特的交易感言(3) 现金流中国长城,华夏现金增利a,包虫病,城市与文明,去痘痘面膜,第五人格

来源:广安新闻网   时间: 2019-05-21

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13.104  

120

567.66%

15.17%

18.99%

52.14%

22.41%

18.674

回测区间:2005.1.1-2018.10.31,力的期权工作室整理

结果已经说明了一些问题,对于国内权益类资产,就这么一个如此简单的投资策略,能够让你从100万赚到500万甚至1000万,权益类资产还是能够跑赢C幼儿癫痫能治好吗PI同比增速,甚至是除了过去房地产市场以外赚钱效应最快的市场。然而,每次上穿下穿是您都能严格执行策略吗?不要说个人了,许多机构也不敢轻言一定,您或许会因为它的低胜率而放弃,您或许会因为它在途中连败了10次而放弃,您或许会因为周围人的噪音和“小聪明”而放弃。还是巴菲特的那句话,“投资简单,但不容易”,从这么一个简单的策略实施就可以看出一以贯之是多么的困难,然而,赚钱机会永远是留给坚持者的,因此坚持又是多么的重要。

那么,简单的择时策略需要坚持,期权策略需不需要坚持呢?!回答也是肯定的,许多期权的初涉者经常因为一笔亏损从此远离期权市场,或是经历过一次爆仓从此远离期权市场。这样的做法无异于鸵鸟政策,要想在市场上赚钱,必须全面学习这个市场上的工具,回头总结自己为什么会亏损?为什么会爆仓?是资金管理不好,还是心太贪没有按照原则止盈止损。相信真正的成功投资者都是一个爱思考爱总结的学习者,如果我们没有承受过市场回撤带来的痛苦癫痫病的治疗方法,我们又有什么理由一定要享受上涨带来的快乐呢?下面,我们来用量化的方法帮大家回顾回顾一些常用的期权策略,如果从期权上市至今一直坚持到现在,结果会是如何?

1)保险策略(买10000份50ETF标的,买1份近月认沽)

图:保险策略与50ETF净值走势对比图

数据来源:Wind,力的期权工作室整理

这张图就是2015.2.9至今坚持买入虚1档认沽保险策略给您带来的结果。近四年来,经过了期间“千股涨停、千股跌停、千股横盘”的洗礼后,策略把最大回撤从基准指数的44.97%降低至19.84%,11%以上的年化收益成绩单目前还能放在自己的面前。

2)牛市价差策略(买1份较低行权价认购,卖1份较高行权价的同月份认购)

图:牛市价差策略与50ETF净值走势对比图

南阳癫痫病医院哪家最好据来源:Wind,力的期权工作室整理

这张图就是自2015.2.9至今始终用20%仓位作为保证金坚持100-110牛市价差策略,尽管在2015.3-5期间,该策略并未给您带来过于丰厚的收益,远逊于部分风格极偏的个股,但坚持下来的结果还是获得了11.49%的年化收益率和15%以下的最大回撤!

3)备兑开仓的变体――买入认购对角线策略(买1份较低行权价远月认购,卖1份较高行权价的近月认购)

图:对角线策略与50ETF净值走势对比图

数据来源:Wind,力的期权工作室整理

这张图则反映了去年2015.2.9至今始终用20%仓位作为保证金坚持100-110买入认购对角线策略的结果。由于备兑开仓策略无法防范巨幅回撤风险,但它却是一个“持房收租”的收益增强型策略,为了修补备兑开仓无限的下行风险敞口,我们往往可以通过买入远月癫痫怎么治疗比较好认购期权(下行风险有限)的方式去代替标的现货,形成了一个备兑开仓的变体策略,近四年来坚持下来,尽管指数多次遭遇下行考验,但它依然稳稳跑赢基准50指数,年化收益率达到9.57%,相对50指数基准7个多点,同样胜过同期市场大部分理财收益率。

“投资很简单,但不容易”,巴菲特对一种风格的坚持是对人性弱点的挑战,更是一本活生生的教科书,或许这才是投资心理上的最高境界。在期权的实盘交易里,我们需要许多的坚持,坚持按信号入场与离场,坚持触发某道风控阈值时进行移仓,坚持触发另一道风控阈值时delta或gamma对冲,坚持总资产回撤a%以后兜底止损,不报以侥幸心理。从期权上市至今看,坚持期权的某一种单类策略到现在似乎都是赚钱的胜利者,然而期间的心路历程一定不会像净值曲线那样的简单,需要一以贯之地坚持,而不是一周一次的风格切换,这才是投资里最最不容易的!

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